致广大 ▎“税”服中国不容易:川普关税施压的考虑与局限性

文章来源:凯丰投资
发布时间:2019-08-02

事件

美国总统特朗普美东时间1日13:30左右在推特发文表示,将于9月1日起,对余下3000亿美元大陆进口商品加征10%关税。

解读


01

7月对3000亿做过听证,因为G20推迟决定,现在决定实施对中国继续强力施压。

02

川普对中国购买农产品进度不满意,希望能通过施压加快中国购买,锁定农业产区票源。

03

川普对中国治理芬太尼的进度不满意。这个问题去年提出的,中国当时答应合作。估计在5月谈判破裂后,中国放松了管制。

04

川普对美联储只降息25bp不满意,希望看到更多。美联储在其声明中提到全球担忧,一定程度上将贸易摩擦制造的矛盾担到了自己肩上。加征中国关税可能换来美联储的进一步放松。


此次关税加征,对中国股票肯定是负面冲击,恒生国企指数期货在消息出来后下跌超过3%。后续发展取决于中国的反应,如果中方因此取消未来会谈的话,我们就需要重新评估股市,风险会比较大。如果中方9月还愿意继续谈判,只是对等加税或者取消购买农产品,则股市回落后再起来的概率比较大。贸易摩擦应该会加大政府加大投入的意愿,在汇率承压的背景下,财政刺激应该是首选,专向债加杠杆模式可能加码,对商品反倒未必利空。